Cosan Ldt. recebe rating BB estável pela Standard & Poor’s

Gandalf Wizard
Investidor Informado

A S&P atribuiu rating ‘BB’ a Cosan Ltd., estendendo a holding o mesmo rating de sua controlada Cosan S.A., entendo que os riscos são equivalentes.

“Por conseqüência, os ratings da Cosan refletem os riscos inerentes ao negócio de sua principal subsidiária operacional no Brasil a Cosan S/A que, por sua vez, está sujeita às condições globais da indústria de cana-de-açúcar, altamente volátil e protegida, que resultam em margens EBITDAH voláteis (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização – LAJIDA ajustados para os ganhos ou perdas de hedging). Os ratings também incorporam as significativas necessidades de capital de giro para financiamento da safra e uma política de risco financeira bastante agressiva no que diz respeito aos planos de crescimento da Cosan, que poderiam potencialmente enfraquecer suas métricas de crédito no médio prazo”, disse a analista de crédito da Standard & Poor’s Vivian Zietemann.

A perspectiva de estável ao rating se deve a condição de líder do setor no Brasil, e com grande posicionamento frente as exportações, e a garantia dada pelo posicionamento de caixa que a empresa atingiu.

"A perspectiva estável dos ratings reflete nossas expectativas de que a Cosan manterá sua posição de liderança no mercado brasileiro e a sua forte orientação à exportação, apesar de que, em nossa opinião, as condições de mercado para o período 2008/2009 deverão impedi-la de apresentar uma eficiência operacional robusta. A perspectiva também incorpora nossa expectativa de que a forte posição de caixa da Cosan continuará atenuando, em parte, o fato de que a empresa apresentará métricas de crédito mais baixas nos próximos períodos.", afirma o comunicado da S&P.

A Standard & Poor ressalta que os resultados até 2009 deverão ser difíceis para a holding e a reversão desse quadro é imperativo para a manutenção ou melhora da nota para a empresa a partir de 2009.

Link: Comunicado S&P