Previ contrata UBS Pactual para vender a Paranapanema

A Previ, fundo de pensão dos funcionários do Banco do Brasil, está à procura de um comprador para a Paranapanema. A afirmação foi feita na sexta-feira pelo presidente do fundo, Sérgio Rosa, a jornalistas durante a convenção de conselheiros em Costa do Sauípe. "Nomeamos o UBS para comandar o processo de achar compradores para parte ou para o todo", afirmou Rosa. O banco de investimentos UBS Pactual foi responsável por desenhar o modelo de reestruturação, que vem sendo executado há pelo menos dois anos, e previa inicialmente uma oferta de ações.

Na avaliação do executivo, seria mais fácil vender os ativos da holding separadamente, já que não apresentam grande sinergia – mas negociar o "pacote completo" não é uma opção descartada. A Paranapanema atua em mineração e metalurgia de estanho e metalurgia de cobre, além da fabricação de produtos finais de cobre.

"Fizemos um plano de saída via mercado no ano passado, mas não foi viável, então mudamos o foco para a reestruturação da empresa. No acordo com os credores, já foram pagos R$ 200 milhões e hoje a dívida é administrável, alongada com debêntures de R$ 300 milhões de 30 anos e o resto da dívida em 11 anos", diz Joilson Rodrigues Ferreira, novo diretor de participações da Previ.

Segundo os executivos da Previ, a valorização dos ativos com o processo de reestruturação em andamento já tornou as companhias mais atrativas. "São quatro ativos (Eluma, Taboca-Mamoré, Caraíba e Cibrafértil) que estão com grande valorização devido à alta de preços das commodities e temos propostas para todas", afirma Fabio de Oliveira Moser, diretor de investimentos da Previ.

Recentemente a Paranapanema foi sondada para a venda da Caraíba Metais, uma das empresas do grupo, que produz cobre eletrolítico e catodos. A interessada era uma fabricante de fios e cobres que queria se verticalizar. De acordo com fonte próxima à negociação, havia a intenção de compra e venda, mas o negócio foi paralisado, pelo menos temporariamente. "Avaliamos se a venda será separada ou em conjunto. Estamos nessa etapa do processo", reforça Ferreira. A Previ tem 49,08% do capital total da Paranapanema (e 49,77% das ações ordinárias) e tem até 2012 para fazer desinvestimento de pelo menos metade disso. A determinação, por lei, é que os fundos de pensão tenham uma participação máxima de 20% em companhias brasileiras – ultrapassando esse limite, tem um prazo de saída.

Ainda não está definido, entretanto, se a venda será dessa participação extra ou de todas as ações. O fundo fez uma reestruturação na companhia e a recente emissão de debêntures fez parte do processo de revitalização. Isso tornou-a mais aberta a novos investidores.

A implantação da segunda etapa de reestruturação começa em 30 dias, com conversão de dívida em participação acionária. Caso não haja nenhuma venda de ativos para reduzir o montante, o UBS e o Santander, que já injetaram capital na empresa, tornam-se acionistas, com 28% da Paranapanema juntos – o que aumenta o interesse dos bancos de encontrar comprador para os ativos. Com essa redistribuição (cada R$ 1 convertido em uma ação), a participação da Previ cairia para 30%.

Segundo Ferreira, o UBS tem apresentado as empresas do grupo a possíveis compradores – assim como recebido retorno de interessados – mas ainda sem propostas concretas. A dívida da Paranapanema, que era em 2006 de R$ 1,2 bilhão (não corrigidos), é atualmente de R$ 950 milhões, sendo 26% do montante da Previ como credora.

Gazeta Mercantil

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